家族办公室｜铺红地毯防护垫，香港表态资产财富管理业务采取平衡监管

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导语

瑞士信贷被收购和硅谷银行破产的事件表明，即使是在高度成熟和监管的金融市场，具备高度活性和巨额资金管理规模知名金融机构仍然可能会面临困境破产。加强金融、财富管理市场监管，才能让香港成为真正的金融“避风港”。

当前全球经济和金融形势充满不确定性，尤其是在新冠疫情后，市场波动和贸易摩擦等因素对香港的金融和财富管理行业带来挑战。美国硅谷银行破产和瑞士信贷被收购等重大金融事件直接对全球银行和金融体系产生一些负面影响，是否会步雷曼兄弟后尘引发金融危机有待进一步观察。

加强监管，避免金融危机

虽然亚洲富豪从美国和瑞士转移资金回香港可能对香港的金融和财富管理行业产生积极影响，但是同时也面临一些潜在的风险和挑战。正所谓，没有金刚钻，不揽瓷器活，加强金融、财富管理市场监管，才能让香港成为真正的金融“避风港”。

香港作为全球三大金融中心之一和贸易自由港，为全球的金融活动和财富管理提供了极大的便利和高效的服务。然而，可以预判的是，海量国际资金流入必将增加香港金融体系的风险暴露和监管压力，同时也让香港成为国际游资围猎的对象。在吸引外来资金的同时，香港需要加强市场监管和风险管理，以确保投资者和机构之间的合规性和透明度，以确保市场的健康和稳定。

惠裕全球家族智库认为，为了避免类似硅谷银行、瑞士信贷金销玉损的事情在香港发生，避免类似98年金融风暴的重演，有必要从以下三个方面加强金融市场监管：

首先，保护投资者利益。确保金融机构不以不当的方式操作或提供虚假信息，欺骗投资者。

第二，维护金融市场的稳定。确保金融机构不会参与过度风险或不当的操作，避免金融市场出现过度波动。

第三，防范系统性风险。金融机构的破产可能会引发连锁反应，导致整个金融系统的崩溃。监管可以帮助防范系统性风险，确保金融机构的运营与市场的稳定。

当然，大家也担心加强监管会让看重自由的资本“望门生畏”，香港金管局如何才能既铺红地毯，又给防护垫呢？

就资产及财富管理业务采取平衡的监管方式

2023年03月20日香港金融管理局总裁余伟文公开发表了一篇题为《就资产及财富管理业务采取平衡的监管方式》的讲话，介绍了金管局就香港资产及财富管理业的监管安排，强调了金融监管中如何达到平衡与相称，确保香港在区内作为主要资产及财富管理中心的竞争力，同时秉持风险为本原则。关键点有三：

*监管的重要原则是保障投资者和防范金融体系被骗徒及其他不法分子利用的风险，但监管不应令正当客户在开户或投资产品的销售过程中受到不合理的延误或阻碍；

*金管局最近进一步厘清了资产及财富管理业三个主要领域的相关规定，包括开户与客户尽职审查、销售投资产品、资深的高资产净值投资者；

*金管局最新编制了一套「注意事项」及分享业界良好做法，以帮助私人银行更具体了解如何落实风险为本做法，并在监管中达到平衡与相称。

在我们看来，余伟文先生讲到的这些监管安排将为香港的金融市场和财富管理市场，尤其是私人银行和家族办公室发展，铺下红地毯和防护垫。我们可以静待后续政策释放的市场红利，祝福香港能够成为世界金融中心的"避风港"，创造更美好的明天。

附件：《就资产及财富管理业务采取平衡的监管方式》原文：

——香港金融管理局 总裁 余伟文 2023年3月20日

我最近在瑞士参加国际结算银行会议期间，有机会与私人银行及行业公会就市场发展作交流，当中有不少要点值得跟大家分享。

首先，业界人士对财政司司长在2023至24年度《财政预算案》中公布的一系列有关香港的资产及财富管理业的措施和商机，均甚感雀跃，认同这些措施对巩固香港的国际金融中心地位大有裨益，其中包括提供税务优惠及推广宣传以吸引更多家族办公室落户香港、专业培训，以及优化资产及财富管理业的监管安排。为积极支持有关业务，金管局最近已就相关的监管安排推进了几项工作，我想在这里向大家介绍一下。

在监管银行不同业务时，我们一直都采取符合国际监管标准和风险为本的原则。就资产及财富管理而言，最重要的原则就是保障投资者和防范金融体系被骗徒及其他不法分子利用的风险。这些保障和防御对香港作为财富管理枢纽及国际金融中心的地位起关键作用。如果监管不到位，金融市场将难以稳健发展，各市场参与者自然也难以独善其身。

然而，监管要求不应令正当客户在开户或投资产品的销售过程中受到不合理的延误或阻碍。当然，香港的资产及财富管理业规模庞大，相信这种情况并不普遍，但我们偶然仍会收到一些个案，显示客户在获取银行服务时受到延误或遇到困难。这些情况通常都涉及具体执行问题，以致影响客户体验。

有见及此，我们最近进一步厘清了资产及财富管理业三个主要领域的相关规定。

开户与客户尽职审查

我们不时收到意见，反映私人银行在客户开户及维持户口方面的挑战，尤其三个涉及打击洗钱及恐怖分子资金筹集（反洗钱）规定的主要范畴，即确立财富及资金来源、持续尽职审查，以及就反洗钱工作采用合规科技。

国际反洗钱工作由财务行动特别组织（特别组织）领导，香港早于1991年已加入该组织。现时，特别组织的工作不但聚焦于如何有效保护金融体系免被不法分子利用，并强调保障使用金融服务的客户利益。就此，金管局不时向银行提供指引，协助银行以平衡与相称的方式，落实风险为本做法，当中的三项主要原则1（即风险区分、与风险相称及非「零风险」制度）同样适用于私人银行的资产及财富管理业务。

为了让私人银行更具体了解如何落实上述原则，金管局最新编制了一套「注意事项」及分享业界良好做法，例如：

· 参考公开资料（如土地登记册、公司网站）以对照客户提供的资料，减少客户需要提供的文件；

· 透过与客户日常联系（如定期探访）收集和更新资料，以减少客户需要提供资讯的频率；以及

· 在进行客户尽职审查时，不会要求客户提供数十年前的证明文件，或要求客户填写十数页的冗长表格更新资料。

这些资料正好与最近举行的2022年反洗钱研讨会上有关「财富来源规定」的指引，以及香港银行公会就反洗钱发出的「常见问题」中有关「确立财富来源」的资料4互相补足，可更有效协助私人银行落实反洗钱规定。

销售投资产品

除了保障投资者，客户体验也是平衡监管的重要指标。过去几年，我们致力精简多项保障投资者措施，并向银行提供指引，清楚说明允许弹性处理，就是希望保障投资者的同时，不失客户体验。银行欢迎这些简化措施，我们亦不时检视有关做法，力求得到最佳效果。我们最近进行了投资产品销售程序的专题检视，发现银行的一些做法或对监管标准方面可能存在一些误解，或会不必要地延长了销售过程。举例说：

· 银行未有充分利用简化产品风险披露的弹性，例如有些银行只会在客户认购的基金与以往曾认购的完全相同时，才肯采用简化披露；

· 银行对客户投资年期及风险集中方面，采取过度保守的门槛，导致错误发出投资产品「错配警示」，需要启动额外的处理程序；

· 某私人银行就一些交易（例如纯粹按客户指示进行简单产品的交易）进行合适性评估，但实际上，法规并没有相关要求；以及

· 有零售银行在一些法规没有要求的情况下为销售程序进行录音。

我们已于2月与业界分享了这些主要观察结果5，并鼓励银行检视其政策、程序及做法，以及按适当情况简化销售程序。

资深的高资产净值投资者

金管局与证券及期货事务监察委员会一直就监管及合规做法与资产及财富管理业界保持沟通，并了解到一些资深投资者希望可以参考其他主要金融中心的做法，简化甚至豁免产品合适性及风险披露程序。

为确保香港在区内作为主要资产及财富管理中心的竞争力，同时秉持风险为本原则，监管机构会与业界保持沟通，在提供适度有为的投资者保障之际，致力精简适用于资深高资产净值投资者的产品尽职审查、交易合适性评估及产品披露，以提升客户体验。我们正就有关安排谘询业界，谘询期将于本月底结束，我们期望听取更多业界意见，以尽快敲定相关措施。

以上三个范畴是我们最常听到的意见。我们会继续与业界及其他持份者保持沟通，集思广益，紧贴市场发展，在有需要时提供进一步的实务指引。同时，我们会致力恪守平衡监管的大原则，维持安全及具效率的金融平台，让香港充分发挥作为资产及财富管理业务枢纽的角色。

香港金融管理局 总裁 余伟文 2023年3月20日

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